JAKARTA - Kinerja PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) tumbuh signifikan hingga kuartal III 2026. Prospek industri kelapa sawit dan efisiensi operasional menjadi sejumlah faktor yang dinilai menopang peningkatan kinerja emiten perkebunan tersebut.

AALI membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp1,9 triliun hingga September 2026. Angka tersebut meningkat 78,01 persen secara tahunan (year on year/YoY).

Pertumbuhan laba tersebut sejalan dengan kenaikan pendapatan bersih sebesar 7,21 persen YoY menjadi Rp23,71 triliun sepanjang sembilan bulan pertama 2026.

Berdasarkan segmen usaha, pendapatan AALI terutama berasal dari minyak sawit mentah (crude palm oil/CPO) dan turunannya yang mencapai Rp20,87 triliun. Segmen inti sawit (palm kernel/PK) dan turunannya menyumbang Rp2,83 triliun, sedangkan segmen lainnya berkontribusi Rp11,63 miliar.

Research Associate Panin Sekuritas, Luthfi Novardiansyah, menilai kinerja keuangan AALI ditopang pendapatan dari CPO dan PK. Kondisi tersebut didukung harga CPO global yang relatif tinggi di tengah konflik Timur Tengah yang belum mereda.

“Selain itu, implementasi B50 sejak Juli 2026 juga mendorong permintaan biodiesel domestik,” ujarnya kepada Kontan, Rabu (28/10/2026).

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, mengatakan peningkatan kinerja AALI mengindikasikan perbaikan profitabilitas. Hal ini didukung kenaikan pendapatan, pertumbuhan laba bruto, serta pengelolaan beban operasional yang lebih baik.

Sejumlah faktor yang berpotensi menopang kinerja AALI meliputi permintaan minyak sawit yang tetap terjaga, peluang penguatan harga jual CPO, dan efisiensi operasional perusahaan.

Meski demikian, AALI masih menghadapi sejumlah risiko, mulai dari volatilitas harga CPO global, fluktuasi produksi tandan buah segar (TBS), kenaikan biaya pupuk dan tenaga kerja, hingga kondisi cuaca yang dapat memengaruhi produktivitas perkebunan.

“Oleh karena itu, pertumbuhan laba AALI perlu dilihat tidak hanya dari peningkatan harga jual, tetapi juga dari kemampuan perusahaan menjaga volume produksi dan efisiensi biaya secara berkelanjutan,” ujar Nafan kepada Kontan, Rabu (28/10/2026).

Prospek AALI hingga 2027

Memasuki kuartal IV 2026 hingga 2027, kinerja AALI masih berpeluang tumbuh positif. Namun, pertumbuhan laba berpotensi melambat apabila harga CPO melemah atau biaya produksi meningkat.

Luthfi mengingatkan perusahaan perlu mencermati perkembangan produktivitas tanaman. Pasalnya, dampak El Nino terhadap perkebunan memiliki jeda waktu sebelum terlihat pada hasil panen.

“Alhasil, potensi penurunan produksi diproyeksikan baru akan terasa mulai 2027,” katanya.

Di sisi lain, Nafan menilai penerapan mandatori biodiesel B50 menjadi salah satu katalis utama bagi industri sawit. Kebijakan tersebut berpotensi meningkatkan konsumsi minyak sawit di dalam negeri sekaligus memperkuat keseimbangan pasokan dan permintaan.

Selain kebijakan biodiesel, permintaan minyak nabati global, pergerakan harga minyak mentah, serta kebijakan ekspor dan pungutan ekspor Indonesia turut memengaruhi harga jual CPO.

Pada 2027, keberlanjutan pertumbuhan AALI akan bergantung pada kemampuan perusahaan meningkatkan produktivitas kebun, mengoptimalkan hasil panen, dan mempertahankan efisiensi pengolahan.

Adapun risiko yang perlu diwaspadai mencakup kenaikan biaya input, cuaca ekstrem, peningkatan pasokan CPO global, serta potensi penurunan harga jual.

“Dengan demikian, tren pertumbuhan kinerja AALI masih berpotensi berlanjut, tetapi investor perlu mencermati apakah pertumbuhan tersebut didukung oleh fundamental operasional yang kuat atau hanya oleh faktor kenaikan harga komoditas yang bersifat siklikal,” kata Nafan.

Perbandingan AALI dengan Emiten Sawit Lainnya

Dibandingkan emiten perkebunan sawit lainnya, AALI dinilai memiliki skala bisnis yang besar dan mencatatkan akselerasi pertumbuhan laba yang signifikan hingga kuartal III 2026.

Kendati demikian, kinerja tersebut tetap perlu dibandingkan dengan sejumlah indikator fundamental perusahaan sejenis, termasuk tingkat profitabilitas, efisiensi biaya, produktivitas perkebunan, dan struktur keuangan.

Investor juga perlu memperhatikan biaya produksi per ton, produktivitas tanaman, arus kas operasi, tingkat utang, serta valuasi saham sebelum mengambil keputusan investasi.

“Perhatikan juga biaya produksi per ton, produktivitas tanaman, arus kas operasi, tingkat utang, dan valuasi saham,” paparnya.

Terkait rekomendasi investasi, Luthfi belum memberikan rekomendasi untuk saham AALI. Sementara itu, Nafan menyarankan strategi sell on strength, yakni menjual saham ketika harga menguat, sesuai pertimbangan dan strategi investasi masing-masing investor.